La mise en place d’une solution de contingence pour le calcul de la valeur liquidative ( NAV ) est un sujet dont l’importance grandit globalement et grâce à notre plateforme PMplus, nous sommes prêtsà fournir des solutions adaptées au niveau de risque évalué par le gestionnaire de fonds vis-à-vis du set up informatique et opérationnel en place chez lui et/ou ses prestataires externes.
Ce focus accrus sur la contingence de la NAV s’explique de plusieurs façons :
La circulaire 22/806 de la CSSF datée d’avril 2022 relative à l’externalisation des services exprime de façon très claire les attentes vis-à-vis des gestionnaires de fonds en matière de gestion de risque opérationnel, de gouvernance des prestataires externes et de mettre en place une solution en capacité de contrôler le travail des partenaires voire qui reste de leur responsabilité in fine voire de les remplacer en cas de défaillance.
Le »Senior Management Regime» mis en place par la FCA au UK renforce clairement de son côté la responsabilité des dirigeants principaux d’une société de gestion en cas d’incident lié au calcul de la NAV. De son côté, la SEC revoit le règlement des fonds 40act afin de clarifier ses attentes en la matière.
L’industrie des fonds ne voit pas nécessairement les choses de la même manière dans un contexte généralisé de baisse des revenus liée à la compétition sur les frais de gestion et à la baisse des encours depuis le début de l’année 2022. De ce fait, les acteurs cherchent forcément à réduire leurs coûts de fonctionnement pour maintenir les marges. La priorité des investissements porte plus sur le sujet ESG ou les classes d’actifs alternatives pour croitre les revenus et répondre aux attentes des investisseurs que sur la mise en place de nouvelles plateformes génératrices à priori de coûts supplémentaires.
De plus, de nombreux gestionnaires ont depuis longtemps sous traités la partie administration centrale de leurs opérations et ont pour priorité de se concentrer sur les processus liés à la gestion d’actifs et l’information des investisseurs.
Le manque d’expertise et de technologie adaptée ainsi que les coûts supplémentaires engendrés sont certainement des barrières à la mise en place d’un processus de contrôle du risque opérationnel sur les processus externalisés d’autant que les coûts liés à la Banque Dépositaire, l’audit et l’administration centrale sont en augmentation également.
Ce dilemme est bien connu dans le monde de l’assurance à savoir le fait de payer une prime pour assurer un risque avec une probabilité faible mais avec un impact financier potentiellement important sans compter le risque de réputation. Les sociétés de gestion qui ont vécu un black- out du calcul de la NAV ont sûrement un avis catégorique sur le sujet.
C’est à ce stade que les nouvelles plateformes technologiques qui se développent peuvent faciliter la mise en place d’une solution à des coûts et dans un temps raisonnables sans modifier profondément l’architecture en place en interne et vis-à-vis des fournisseurs de services.
En effet ce nouveau type de plateforme permet de s’insérer plus facilement dans une architecture existante de pars les fonctionnalités suivantes :
SuisseTechPartners a développé sa solution PMplus pour permettre aux gestionnaires de fonds ou aux fournisseurs de services de s’adapter aux nouvelles exigences réglementaires sans remettre en cause de manière profonde l’architecture existante et cela permet également d’engendre des économies de coût à plusieurs niveaux :
La cerise sur le gâteau réside dans le fait que les données acquises et nettoyées dans la base de données peuvent également être utilisées de manière intégrée pour les contrôles de conformité des investissements, la mesure de performance / du risque ou encore la préparation des
In fine La décision de mise en place d’une solution de contingence appartient au gestionnaire de fonds en fonction de son approche de la gestion du risque et le point positif est que des solutions comme PMplus sont à leur disposition pour répondre à leurs besoins et aux nouvelles exigences réglementaires.
