Guillaume Brousse & Muhammad Aamir Kalim (Forvis Mazars): Le luxembourg un tremplin pour la croissance

Guillaume Brousse et Muhammad Aamir Kalim (Associés Audit) expliquent comment le Luxembourg s’est imposé comme une porte d’entrée de 2,6 trillions d’euros vers les marchés émergents. Ils évoquent son rôle dans la finance durable, le private equity et les infrastructures — en soulignant une combinaison unique de flexibilité, de régulation et de confiance. Interview.

Pourquoi le Luxembourg constitue-t-il une porte d’entrée vers les marchés émergents ?
Guillaume Brousse: Le Luxembourg fonctionne comme une porte d’entrée fiable vers les marchés émergents. Il se distingue par une combinaison rare de flexibilité et de réglementation européenne stricte. Les investisseurs disposent d’outils efficaces, comme le RAIF et le SCSp, tout en profitant d’un encadrement solide. Cette configuration explique pourquoi plus de 2,6 trillions d’euros d’actifs alternatifs sont aujourd’hui structurés au Luxembourg. Exemple concret : le Emerging Africa & Asia Infrastructure Fund a levé près de 300 millions de dollars via une structure luxembourgeoise. Ce capital finance des projets d’énergie renouvelable et d’infrastructure dans des marchés frontières. Le Luxembourg représente plus qu’un centre de fonds : un pont stratégique entre capitaux mondiaux et économies en croissance rapide.

" L’atout du Luxembourg ne repose plus uniquement sur l’efficacité — il propose une infrastructure de confiance pour les capitaux mondiaux ciblant la croissance émergente."

Quels investissements émergents profitent le plus de cette plateforme ?
Muhammad Aamir: Les structures luxembourgeoises soutiennent particulièrement les investissements complexes : private equity, infrastructure et dette privée. Le private equity domine — avec des investissements orientés vers des marchés à croissance rapide comme le Vietnam ou le Brésil. Les structures luxembourgeoises gèrent efficacement les droits variés des investisseurs et les modèles de sortie. Les fonds infrastructure mobilisent ces structures pour financer des projets industriels ou renouvelables dans les pays en développement. Exemple : le Global Climate Partnership Fund, basé au Luxembourg, a permis l’installation de panneaux solaires sur des toitures commerciales au Kenya. La dette privée enregistre la plus forte progression : +25 % en 2024 par rapport à 2023. Dans ces trois stratégies, les investisseurs trouvent un levier essentiel : une flexibilité pour structurer des opérations transfrontalières, et une gouvernance robuste pour gérer le risque. Ce modèle attire une part croissante du capital destiné aux marchés émergents.

Comment le Luxembourg devient-il un leader en finance durable ?
Muhammad Aamir: Le Luxembourg devient un acteur central de la finance durable. Son rôle ne se limite pas à héberger des fonds ESG : il impose des normes strictes pour garantir la sincérité des engagements. Le régulateur exige des contrôles renforcés et des rapports plus transparents. Résultat : les investisseurs bénéficient d’une plus grande confiance dans les démarches ESG. Le Luxembourg déploie également des plateformes qui orientent le capital vers des projets climatiques concrets. La Luxembourg–EIB Climate Finance Platform accompagne des projets en phase initiale en Afrique et en Asie. La Luxembourg Green Exchange recense plus d’un trillion d’euros d’obligations vertes. Le pays s’impose comme un pilier structurant de la finance durable, en reliant les investisseurs internationaux à des projets à fort impact.

Quelle est la formule du Luxembourg pour la prochaine décennie ?
Guillaume Brousse: Dans un monde multipolaire, confiance et transparence deviennent les nouvelles monnaies. L’atout du Luxembourg ne repose plus uniquement sur l’efficacité — il propose une infrastructure de confiance pour les capitaux mondiaux ciblant la croissance émergente. Le rôle de facilitateur laisse place à une architecture complète : un écosystème combinant rigueur réglementaire européenne, agilité numérique et intégration de la durabilité dans la performance. Cette configuration permet aux capitaux institutionnels de naviguer dans des contextes complexes avec sérénité. Alors que capitaux privés et finance durable dominent, le Luxembourg constitue un maillon critique — capable de catalyser des projets transformateurs de Nairobi à Jakarta. Le futur de la croissance se structure ici… et se finance par ce pont fiable et transparent.

Références clés :

1. Rapport annuel ALFI 2025

2. ALFI / Luxembourg for Finance : Leader en fonds responsables et à impact, 2023

3. Banque européenne d’investissement (BEI) – Luxembourg Climate Finance Platform

4. FMI – Perspectives sur les infrastructures dans les marchés émergents, 2025

5. Rapport annuel CSSF 2025